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【新三板】新三板专题研究:新三板精选层的机遇与挑战

【新三板】新三板专题研究:新三板精选层的机遇与挑战

投资要点:

(一)新三板是我国金融供给侧改革、建设多层次资本市场、提高直接融资比例的重要一环 新三板不但为中小企业、高科技成长企业提供了融资机会,也为其股份增加了流动性,有利于企业的成长发展。2019年以来,为了促进新三板的发展,国家出台了一系列措施给予支持发展。在制度建设方面进行深入改革,在基础层和创新层之后新增了精选层;同时有关部委在财税政策方面给予重要支持

(二)新三板公司分为三层:精选层、创新层和基础层 精选层是公众化程度较高的企业,创新层是初具规模处于尚处于高速成长期的企业,基础层则是满足挂牌条件的中小企业。申请公司若符合创新层申请条件可以直接进入创新层,但精选层需要申请公司在创新层连续挂牌12个月后申请公开发行。

(三)新三板总体成长性较好 新三年创新层最近三年的营收增长率分别是22.7%、14.6%、15.6%;净利润增长率分别是11.6%、-18.1%和5.2%。新三年基础层最近三年的营收增长率分别是19.6%、10.9%和7.9%;净利润增长率分别是14.8%、-19.5%和16.3%。

(四)精选层投资充满机遇与挑战 目前绝大部分申请挂牌精选层的企业都是按标准一来申请。这些企业已有稳定高效盈利模式的盈利型公司,市值不低于2亿元,最近2年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率的均值不低于10%,或者最近1年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%。企业本身质地较好,具备了较强的投资价值。精选层企业的科技属性较强。科技类公司的发展潜力、成长性都具备较好的投资价值。精选层企业的盈利情况较好,营收利润维持较高增速。如果优质企业发展具备可持续性,有望成长为大型企业。同时,精选层企业规模相对主板依然较小,抗风险能力相对较差。精选层企业规模相对主板依然较小,抗风险能力相对较差。在申请的54家公司中2019年资产规模中位数为5.6亿,净资产中位数为3.3亿,营收中位数为4.0亿、净利润中位数为0.5亿。大部分企业资产规模小于10亿,净利润小于1亿。退出机制较严格,企业优胜劣汰更频繁,考验投资者专业能力。

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