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东阿阿胶三季度扭亏业绩持续性几何

未知
admin
对于东阿阿胶(000423.SZ)今日(10月30日)晚间披露的三季报,媒体给出了不的解读。
 
有媒体着重强调的是东阿阿胶前三季度亏损。有媒体强调的则是第三季度实现盈利,净利润同比大增。
 
因为在这个行业研究并参与多年,郑重自认为还是有发言权的。而且郑重不少朋友持股东阿阿胶,所以今天结合自己对这个行业以及对这家公司的了解,谈谈自己的看法。
 
先来看看东阿阿胶三季报。
 
财报显示,公司2020年前三季度营业收入20.41亿元,同比减少27.9%;前三季度净利润亏损2098万元,同比减少110.04%。其中,第三季度净利润盈利6304万元,同比增长295.58%。
 
值得注意的是,在连续几个季度的亏损之后,东阿阿胶2020年第三季度实现盈利,而且盈利高达6000多万,这是个不小的进步。
 
前几天与东阿阿胶相熟的高管聊起公司目前的市场现状及未来的走向,他们非常乐观,预期第四季度销售形势会更好。
 
这实际上是去库存的“功劳”。库存积压尤其是经销商库存积压,加上今年的疫情,对于东阿阿胶来说,无疑是个沉重的包袱。库存去不了,就不会有新的销售,这也是公司上半年数据难看的一个重要因素。
 
第三季度实现扭亏为盈,很大程度上是因为公司能够正常出货了。加上公司在产品线、营销渠道变革等方面所做的工作,应该说市场是没问题的。
 
当然,“水煮驴皮”事件至今对阿胶市场都在产生很大的影响。不过,阿胶作为传承数千年的中药产品,之所以能够长盛不衰,核心还在于消费者的认可度。假若消费者吃了没有任何效果,阿胶不可能这么多年一直传承下来。
 
举一个例子,秋末冬初,又到进补时节,各地开始熬胶进补的消费者开始多起来,这个多年的习惯基本不会改变。
 
对于东阿阿胶未来的市场,西部证券预计,东阿阿胶2020年-2022年的营业收入将分别达到44.66亿元、63.35亿元、72.30亿元,归母净利润分别为10.58亿元、15.20亿元、18.08亿元,并在9月底给予“买入”评级。
 
值得注意的是,自2017年6月73.71元/股的高点以来,东阿阿胶股价一直处于下跌通道,期间虽然有过两次超过20%以上的反弹,但下跌趋势并没有改变,直到今年创出24.92元/股的低点后,股价才开始扭转趋势,重新进入上升通道。
 
从年内其股价的走势来看,东阿阿胶年内股价低点为3月23日的24.92元/股,其后一路上涨,到9月3日最高价为48.47元/股,涨幅高达94.50%,接近翻番。不过,近期这只股票因大盘调整又开始走低,最新的价格是38.25/股。
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